股市收獲紅五月，但保險股卻萎靡不振，原因自然與壽險利率放開在即有關(guān)。《華夏時報》記者注意到，四大保險股中國平安[0.05% 資金 研報]、中國人壽[-0.72% 資金 研報]、中國太保[0.05% 資金 研報]、新華保險[0.36% 資金 研報]不僅股價在該月內(nèi)紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新低，且頻頻現(xiàn)身大宗交易減持平臺，其中，新華保險連續(xù)9個交易日出現(xiàn)大單折價拋售，交易總金額高達20億元。5月30日收盤前最后一分鐘，中國平安驚現(xiàn)5000萬拋售大單。

　　“最大的利空莫過于壽險預定利率放開的消息，我們擔憂保險股年內(nèi)有跌破凈資產(chǎn)的風險。”5月29日，上海資深投資人梁俊對本報記者表示。

　　出逃保險股

　　“誰在狂拋中國平安，又是誰在買？從融資融券交易明細里可看出端倪，莊家要趕在5月最后一個交易日前交割掉融資資金。”5月30日，海通證券[0.00% 資金 研報]上海天平路營業(yè)廳一位投資者陳偉賢在接受本報電話采訪時擔憂地表示，“對平安不利的消息還有更多，目前其員工持股價約為40元，總量在700億元左右，套現(xiàn)壓力巨大；此外，如果5月最后一個交易日平安繼續(xù)下跌，月線收出四連陰，走勢相當不樂觀。”

　　從今年初到5月末，除1月份保險股走勢向上外，其余4個月都呈單邊下跌態(tài)勢，在5月大盤指數(shù)超過5%漲幅的情況下，保險指數(shù)仍微跌，且創(chuàng)出年內(nèi)股價最低點：5月15日，中國平安股價最低到了38.35元，同日中國人壽股價跌至16.17元，中國太保在5月16日創(chuàng)出最低價18.21元，新華保險股價最低跌至22.9元。

　　在股價創(chuàng)出新低的同時，保險股也屢屢現(xiàn)身大宗交易平臺賣出席位。新華人壽5月連續(xù)9個交易日出現(xiàn)大單買賣，每個交易日數(shù)量都以數(shù)百萬、數(shù)千萬計，其中5月21日，中信建投北京安外大街營業(yè)部以22.55元拋售440萬股，涉及金額達到9910萬；最大一單拋售出現(xiàn)在5月3日，中銀國際北京宣外大街營業(yè)部以22元拋售高達2570萬股，涉及金額5.65億元；5月21日，中國人壽股票被國都證券上海華山路營業(yè)部以15.17元每股拋售148萬股，涉及金額2251萬元。

　　壽險利率放開是主因？

　　對于保險股的萎靡表現(xiàn)，市場將其歸結(jié)于壽險利率即將放開的“禍首”，不過本報記者通過多渠道了解到，今年內(nèi)壽險利率放開幾無可能。

　　“壽險預定利率的放開對整個行業(yè)的影響相當深遠，第一它會直接影響到保單收益中最重要的利差；其二它還會影響保單的成本，收益提升意味著同時可能提升產(chǎn)品的價格，這樣一來對保險市場的負面打擊會更大。”5月31日，上海財經(jīng)大學保險系教授應世昌分析指出。

　　京華山一國際香港有限公司保險分析師夏平則表示，通過香港和內(nèi)地的比較就發(fā)現(xiàn)，香港的保險保單成本比內(nèi)地低廉，而投資收益又遠高于內(nèi)地保險產(chǎn)品，這也是會出現(xiàn)地下保單的原因，國內(nèi)保險業(yè)無法突破壽險預定利率的上限，就是因為市場的投資渠道，還不足以讓每家保險公司都能夠承受利率放開對市場造成的沖擊，而這種影響到底有多大，也沒法估算。

　　招商證券[0.15% 資金 研報]保險分析師羅毅曾針對利率變化敏感性做過測試，其選取了傳統(tǒng)壽險中的兩全保險和重疾險兩大主要險種，如果預定利率上升到3.5%，保費將減少6%-10%，保險產(chǎn)品的利潤率將下降6%-41%。

　　“壽險利率年內(nèi)放開可能性不大，現(xiàn)在市場條件又不好，保險公司目前都不提這件事了，監(jiān)管部門也暫時不再向保險公司征詢下一步意見，大公司無法承受分紅險產(chǎn)品利率放開的風險，因為分紅險占據(jù)四大上市公司保費比重太大，如果一旦放開，對股價的打擊就真有破凈的可能性了。”同日，上海一家大型壽險公司精算部負責人受訪時坦言。