證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀
豬價(jià)接連上漲，生豬養(yǎng)殖企業(yè)終于走出前期低谷，實(shí)現(xiàn)盈利。
7月4日，生豬期貨主力合約2209觸及漲停，生豬養(yǎng)殖、飼料概念股紛紛大漲，市場對于生豬市場回暖的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。
市場觀點(diǎn)認(rèn)為，進(jìn)入三季度，豬價(jià)持續(xù)上行或仍是大概率事件。但也有分析人士表示，在需求進(jìn)入淡季，肥豬面臨集中出欄壓力等背景下，豬價(jià)短期暴漲走勢難續(xù)寫。
生豬股價(jià)期貨大漲
7月4日早盤，生豬期貨主力合約2209再度領(lǐng)漲，午后該合約觸及漲停，漲幅近8%，一度達(dá)22755元/噸高點(diǎn)。截至當(dāng)日收盤，2209合約報(bào)22695元/噸，較3月中旬低點(diǎn)大漲超40%。
生豬期現(xiàn)價(jià)格大漲，行業(yè)個(gè)股收獲市場關(guān)注。4日，A股市場上畜牧養(yǎng)殖概念板塊全線飄紅，龍頭牧原股份漲停，重回60元/股上方。此外，包括新五豐、正邦科技、新希望、天邦食品、天康生物、巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物、益生股份等十只個(gè)股均收于漲停線，溫氏股份單日漲幅達(dá)11.82%。
養(yǎng)殖行業(yè)重拾信心，上游飼料行業(yè)也緊隨受益。4日，Wind飼料加工板塊個(gè)股也多數(shù)大漲，正虹科技、禾豐股份、金新農(nóng)均報(bào)漲停，京基智農(nóng)漲超7%。
資本市場對生豬養(yǎng)殖上下游關(guān)注度升溫，基于行業(yè)基本面向好。據(jù)生意社監(jiān)測，6月份國內(nèi)外三元生豬價(jià)格大幅上漲，6月1日均價(jià)15.6元/公斤，6月30日均價(jià)19.33元/公斤，月內(nèi)大幅上漲23.91%。而進(jìn)入7月后，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，7月1日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為24.55元/公斤，與上周五(6月24日)的21.75元/公斤相比，上漲12.9%。
金新農(nóng)7月4日早間披露的6月份生豬銷售簡報(bào)也顯示，當(dāng)月銷售均價(jià)22.15元/公斤(剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價(jià)為17.26元/公斤)，環(huán)比增加8.33%，同比增加27.56%；6月份，牧原股份商品豬銷售均價(jià)16.53元/公斤，環(huán)比上升11.16%。
“目前生豬養(yǎng)殖頭均盈利已達(dá)到400元/噸，行情整體步入盈利區(qū)間。”對于近期國內(nèi)生豬價(jià)格快速拉漲對行業(yè)帶來的影響，寶城期貨金融研究所高級農(nóng)產(chǎn)品研究員畢慧分析，近期生豬養(yǎng)殖企業(yè)盈利水平恢復(fù)飛快，一方面受益于豬價(jià)快速上漲，另一方面也因近期原料價(jià)格整體穩(wěn)定，成本可控。
豬飼料成本占養(yǎng)豬總成本的50%~70%。高成本疊加低豬價(jià)，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)在過去一年多時(shí)間內(nèi)深陷虧損，豬糧比在今年初一度持續(xù)處于過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。不過這種情況如今已明顯緩解。
畢慧表示，近期國際大宗商品價(jià)格整體下行，豆粕、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)顯著回落。雖然現(xiàn)貨市場價(jià)格回落表現(xiàn)不如期貨市場明顯，但生豬養(yǎng)殖企業(yè)成本已走出此前持續(xù)上行的態(tài)勢，維持穩(wěn)定水平，再疊加銷售價(jià)格上行，盈利自然可快速回升。
生意社分析師李文旭也表示，雖然生豬養(yǎng)殖水平存在差異，飼料成本水平各不相同，但目前價(jià)格水平下，養(yǎng)殖端全行業(yè)均已可實(shí)現(xiàn)盈利，自繁自養(yǎng)情況下，企業(yè)最好頭均盈利甚至可達(dá)五六百元的水平。
防止囤積居奇
6月份單月超過4元/公斤的過快上漲，使得相關(guān)部門開始關(guān)注生豬行業(yè)近期爆火的市場。
據(jù)國家發(fā)展改革委7月4日消息，針對近期生豬價(jià)格出現(xiàn)過快上漲的情況，國家發(fā)展改革委價(jià)格司組織行業(yè)協(xié)會、部分養(yǎng)殖企業(yè)及屠宰企業(yè)召開會議，深入分析生豬市場供需和價(jià)格形勢，研判后期價(jià)格走勢，研究做好生豬市場保供穩(wěn)價(jià)工作。
會上，國家發(fā)展改革委價(jià)格司表示，國家一直高度關(guān)注生豬豬肉市場價(jià)格變化，努力防范價(jià)格大幅波動，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行；要求大型養(yǎng)殖企業(yè)帶頭保持正常出欄節(jié)奏、順勢出欄適重育肥生豬，不盲目壓欄，提醒企業(yè)不得囤積居奇、哄抬價(jià)格，不得串通漲價(jià)；明確表示將適時(shí)采取儲備調(diào)節(jié)、供需調(diào)節(jié)等有效措施，防范生豬價(jià)格過快上漲，并會同有關(guān)部門加強(qiáng)市場監(jiān)管，嚴(yán)厲懲處捏造散布漲價(jià)信息、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為，維護(hù)正常市場秩序，促進(jìn)行業(yè)長期健康發(fā)展。
“近期豬價(jià)上漲的速度過快，確實(shí)不乏人為囤積居奇的因素。目前終端肉類需求并沒有提高，進(jìn)入暑期后，作為終端消費(fèi)主力的院校都已放假，需求步入淡季，加上天氣炎熱，豬肉的消費(fèi)量整體清淡。”李文旭認(rèn)為，近期豬價(jià)再度回升，誘發(fā)養(yǎng)殖戶全面惜售挺價(jià)，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)紛紛縮減出欄，市場供應(yīng)階段性偏緊，支撐了國內(nèi)生豬價(jià)格6月下旬大幅上漲。同時(shí)，全國多地雨水密集，生豬外運(yùn)困難，低價(jià)地區(qū)無法向高價(jià)轉(zhuǎn)運(yùn)，也是造成豬價(jià)快速上漲的原因之一。
此外，雖然6月份國內(nèi)生豬市場供需博弈依舊劇烈，養(yǎng)殖戶惜售挺價(jià)心態(tài)不減，屠宰企業(yè)持續(xù)壓價(jià)收購。但6月中旬及下旬，第十二批、十三批國儲冷凍肉收儲陸續(xù)啟動，政策連續(xù)保供穩(wěn)價(jià)提振下，共同促使國內(nèi)生豬市場價(jià)格回升。
對于市場是否存在壓欄現(xiàn)象的問題，畢慧也認(rèn)為，確實(shí)6月份價(jià)格上漲存在過快過猛情況，區(qū)域性壓欄表現(xiàn)比較突出。“例如南方一些近期經(jīng)歷大雨洪水的地區(qū)，養(yǎng)殖戶壓欄惜售的情況是特別明顯的。除養(yǎng)殖端外，屠宰企業(yè)一方面面臨收豬困難，鮮肉供應(yīng)板塊不容易囤貨，另一方面也不排除有部分冷凍肉品庫存，由于對后期市場價(jià)格看漲，有屯庫存的情況。”
她說，國家收儲雖然進(jìn)行了十三輪，但每輪實(shí)際收儲量都不大，更多是對市場信心的提振作用。在目前市場存在供不應(yīng)求情況的背景下，發(fā)改委召開會議，或主要是表達(dá)一種保供穩(wěn)價(jià)的態(tài)度，防止豬價(jià)過快上漲。
后市觀點(diǎn)存分歧
4月份以來生豬價(jià)格在淡季持續(xù)拉漲，市場對于豬價(jià)已開啟上行之路的觀點(diǎn)正逐步強(qiáng)化。不過，對于這波上漲是否屬于大周期下的趨勢性反轉(zhuǎn)，豬價(jià)是否將迎來周期性上行，市場觀點(diǎn)仍存分化。
7月4日，牧原股份在互動平臺表示，生豬市場價(jià)格從4月份低點(diǎn)至目前，出現(xiàn)了持續(xù)性的明顯回升，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)及本次豬價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間等因素，大致可判斷本次豬價(jià)上漲主要由供需關(guān)系邊際改善而非由單純情緒或者短期預(yù)期驅(qū)動。公司將持續(xù)致力于提高生產(chǎn)成績，努力降低成本。
在李文旭看來，目前生豬價(jià)格的上行表現(xiàn)，并不意味著已進(jìn)入上行周期。判斷豬周期是否開啟上行，依據(jù)仍是能繁母豬存欄量大幅縮減。但5月份農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國能繁母豬存欄量依然處于相對高位，且出現(xiàn)上行，所以近期的價(jià)格上漲，主要是受市場心態(tài)和人為因素影響。
他認(rèn)為，短期階段性供應(yīng)偏緊支撐下，預(yù)計(jì)國內(nèi)豬價(jià)仍存一定回升空間，預(yù)計(jì)7月上旬國內(nèi)豬價(jià)整體將上漲至20元/公斤附近。綜合來看，國內(nèi)能繁母豬存欄量位于合理區(qū)間，終端肉類市場需求依舊低迷，階段性供應(yīng)偏緊對豬價(jià)整體支撐作用有限，隨著后市出欄逐步恢復(fù)，生豬市場將再度回歸供強(qiáng)需弱局面，豬價(jià)將沖高回落。
“三季度市場依然會是上行趨勢，但是需要關(guān)注肥豬出欄壓力和期貨市場、現(xiàn)貨市場價(jià)差的回歸。”畢慧認(rèn)為，三季度市場對生豬供應(yīng)端存在缺口有較強(qiáng)預(yù)期，但與今年一季度相比，目前肥豬存欄量增多。進(jìn)入三季度后，天氣越來越熱，即便大豬采食增多，體重繼續(xù)增長的空間也不大。所以三季度肥豬出欄的壓力較大。今年市場有肥豬轉(zhuǎn)母豬的情況出現(xiàn)。一旦豬價(jià)出現(xiàn)上漲乏力，就可能出現(xiàn)母豬轉(zhuǎn)肥豬的操作，對市場形成二次壓力。
和合期貨認(rèn)為，生豬產(chǎn)能去化逐步兌現(xiàn)，疊加前期虧損時(shí)期的仔豬犧牲率增加、母豬配種率受損，2022年下半年生豬供應(yīng)壓力減弱。對于行業(yè)利潤來說，下半年養(yǎng)殖端將能保障一定利潤，但要實(shí)現(xiàn)過高的利潤可能性不高。另外5月隨著養(yǎng)殖虧損情況好轉(zhuǎn)，能繁環(huán)比轉(zhuǎn)正，仔豬補(bǔ)欄情緒增強(qiáng)，或增加年底出欄，一定程度壓制下半年豬價(jià)上行高度。
廣發(fā)期貨認(rèn)為，豬周期上行階段里，供應(yīng)問題仍是當(dāng)下的主要核心驅(qū)動力。部分集團(tuán)化養(yǎng)殖場控制出貨量，加之出欄均重也可被調(diào)節(jié)，整體生豬的供應(yīng)受到調(diào)節(jié)的概率較高，在一致看漲預(yù)期下，供應(yīng)端的短期壓縮會加劇供需不平衡。下半年生豬出欄均價(jià)或保持在20元/公斤，但值得注意的是，由于現(xiàn)貨價(jià)格飆升，后期豬價(jià)繼續(xù)上漲將面臨一定政策風(fēng)險(xiǎn)。