證券時(shí)報(bào)記者 許盈
近期，越來(lái)越多的國(guó)際知名投行加入唱多中國(guó)資產(chǎn)行列。
繼高盛、摩根大通之后，本周以來(lái)，包括花旗、瑞銀、美銀、星展在內(nèi)的諸多國(guó)際投行均對(duì)中國(guó)股票一致看好。其中，花旗將中國(guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)為“超配”，美銀則建議投資者“將短期調(diào)整視為買(mǎi)入機(jī)會(huì)”，瑞銀則預(yù)計(jì)，中國(guó)股票將在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)跑贏全球股市。
花旗將中國(guó)股票
升為超配
近日，花旗銀行策略分析師Robert Buckland等在報(bào)告中表示，將中國(guó)股票升為“超配”，因?yàn)槟壳肮乐迪鄬?duì)有吸引力，并且在全球貨幣政策收緊之時(shí)，中國(guó)政策偏向?qū)捤伞?/p>
報(bào)告顯示，花旗對(duì)未來(lái)12個(gè)月亞洲整體前景持樂(lè)觀態(tài)度，MSCI亞洲(日本除外)指數(shù)有望獲得雙位數(shù)上漲。因相對(duì)于其他主要經(jīng)濟(jì)體，亞洲市場(chǎng)的估值合理，并且通脹壓力溫和，經(jīng)濟(jì)或?qū)⑹芤嬗谥匦麻_(kāi)放及其他政策支持。
美銀證券中國(guó)股票策略分析師Winnie Wu在周三表示，看好中國(guó)股票。盡管新冠肺炎疫情仍存在潛在波動(dòng)，但從更大的角度來(lái)看，企業(yè)盈利、業(yè)務(wù)中斷、新冠肺炎疫情最糟糕時(shí)刻應(yīng)該在第二季度就已經(jīng)過(guò)去。
該分析師還提到了美銀證券的“盛衰指標(biāo)”。這一指標(biāo)根據(jù)投資流動(dòng)等因素來(lái)衡量市場(chǎng)情緒，以預(yù)測(cè)市場(chǎng)的前景，指標(biāo)目前處于堅(jiān)定看漲的區(qū)域，暗示滬深300指數(shù)近期上漲的可能性為100%，未來(lái)2到6個(gè)月的回報(bào)率中值在16%～19%區(qū)間。“所以我們保持積極態(tài)度，建議投資者抓住這次反彈的機(jī)會(huì)，并將短期調(diào)整視為買(mǎi)入機(jī)會(huì)。”她表示。
星展集團(tuán)也在近日發(fā)布下半年策略報(bào)告稱(chēng)，面對(duì)全球不明朗的環(huán)境，A股及港股有更好準(zhǔn)備，給予恒指23800點(diǎn)的年底目標(biāo)，認(rèn)為港股估值水平具吸引力，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)良好。星展還表示，看好投資主題包括受益于利率上升周期及積極性支持性政策的藍(lán)籌科技股，以及盈利清晰及具韌性的股票。
瑞銀：中國(guó)股票
未來(lái)數(shù)月將跑贏全球
日前，瑞銀全球財(cái)富管理公司首席投資官馬克·海菲爾表示，今年下半年，中國(guó)股市將繼續(xù)表現(xiàn)突出，并為中國(guó)保留了在亞洲股市中的最優(yōu)先評(píng)級(jí)。“我們預(yù)計(jì)中國(guó)股票將在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)跑贏全球股票，這可能有利于亞洲各大市場(chǎng)的表現(xiàn)，中國(guó)的政策支持應(yīng)會(huì)提振周期股、價(jià)值股以及部分電商平臺(tái)企業(yè)。”
據(jù)其介紹，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下1962年以來(lái)最差的上半年表現(xiàn)之一，亞洲股市也處于2000年以來(lái)的最長(zhǎng)熊市。由于糧食和能源價(jià)格高企等不確定因素，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩。不過(guò)，相較于美國(guó)市場(chǎng)，亞洲股市在下半年處于較佳位置。中國(guó)的總體通脹僅為2%左右，而美國(guó)高達(dá)8.6%；中國(guó)正在放松政策，而美聯(lián)儲(chǔ)在加速緊縮；下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)料將在政策帶動(dòng)下回暖，而美國(guó)和其他10國(guó)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)體則可能減速；中國(guó)企業(yè)盈利已經(jīng)深度下調(diào)，而美國(guó)企業(yè)才剛剛開(kāi)始。
此外，瑞銀認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能已經(jīng)見(jiàn)底，而美國(guó)的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)正急速放緩。
瑞銀認(rèn)為，對(duì)于有持股能力并長(zhǎng)線布局的投資者而言，熊市往往是逐步加倉(cāng)重要結(jié)構(gòu)性主題的良好入場(chǎng)時(shí)機(jī)，比如人工智能、大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全以及亞洲的新經(jīng)濟(jì)龍頭股等等。在股票之外，瑞銀認(rèn)為亞洲短久期高評(píng)級(jí)債券的價(jià)值浮現(xiàn)。
瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆在本周三表示，隨著俄烏沖突的持續(xù)，全球進(jìn)入一個(gè)“安全至上”的時(shí)代，這一變化可能會(huì)孕育很多新的短期和長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。盡管全球經(jīng)濟(jì)的不確定性激增，但下半年非常看好中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年復(fù)蘇是非常確定的事件，區(qū)別只是在于復(fù)蘇的幅度有多大。
北向資金保持凈流入
更早之前，摩根大通、高盛等華爾街巨頭已率先對(duì)中國(guó)保持樂(lè)觀。6月底，摩根大通曾表示，中國(guó)為全球股市提供了一個(gè)“安全避風(fēng)港”。細(xì)分板塊中，摩根大通偏好優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)股，并認(rèn)為中國(guó)股票中最受歡迎的是與互聯(lián)網(wǎng)、綠色生態(tài)系統(tǒng)和醫(yī)療保健相關(guān)的股票。
高盛集團(tuán)也在7月1日的報(bào)告中指出，隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂導(dǎo)致其他發(fā)展中國(guó)家的股票暴跌，中國(guó)股票將成為一個(gè)亮點(diǎn)。“盡管市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)可能衰退，但我們預(yù)期中國(guó)股市仍將在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的帶動(dòng)下，與其他新興市場(chǎng)的走勢(shì)脫鉤，至少短期將如此。”
資金面上，6月份以來(lái)北向資金買(mǎi)入力度明顯加大。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年6月，北向資金合計(jì)凈買(mǎi)入額達(dá)到729.60億元，月度凈買(mǎi)入額為互聯(lián)互通以來(lái)歷史第三高，僅次于2021年12月(889.92億元)及2019年12月(729.94億元)。今年7月以來(lái)，北向資金仍整體凈買(mǎi)入，截至7月7日收盤(pán)，成交凈買(mǎi)入額為23.25億元。