產(chǎn)品收益率展示方式多樣，業(yè)內(nèi)人士提醒——

　　理性看待理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)

　　本報(bào)記者 郭子源

　　選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，面對(duì)展示出來(lái)的收益率，你該如何分析？有人說(shuō)，看頁(yè)面上顯示的5%、6%那些數(shù)字就可以了。在這里要提醒，僅看數(shù)字可不行，還要注意數(shù)字下方的一行小字，即收益率的具體類型，如業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率、成立以來(lái)年化收益率等。

　　值得注意的是，根據(jù)監(jiān)管部門(mén)要求，各類型的收益率僅為過(guò)往收益表現(xiàn)，并不代表預(yù)期收益。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》明確提出，禁止預(yù)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)，禁止出具、宣傳理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率。

　　記者在多家銀行網(wǎng)點(diǎn)隨機(jī)采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前能夠注意到、且能夠分清不同收益率類型的普通投資者并不多，不少人仍沿襲保本理財(cái)時(shí)期的舊思維，買理財(cái)只看收益率數(shù)字，并將此收益率默認(rèn)為到期能夠?qū)崿F(xiàn)的收益率。

　　多位業(yè)內(nèi)人士提醒，“資管新規(guī)”正式實(shí)施后，投資者必須仔細(xì)觀察、分析收益率類型，切忌單看收益率數(shù)字。具體來(lái)看，目前行業(yè)內(nèi)采用較多的是“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”。所謂業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，是理財(cái)產(chǎn)品的管理人給自己設(shè)定的收益目標(biāo)。“它不代表理財(cái)計(jì)劃的未來(lái)表現(xiàn)和實(shí)際收益，也不構(gòu)成對(duì)理財(cái)計(jì)劃收益的承諾。”杭銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是理財(cái)產(chǎn)品的管理人基于理財(cái)計(jì)劃的收益風(fēng)險(xiǎn)特征、投資策略、過(guò)往經(jīng)驗(yàn)等因素，對(duì)理財(cái)計(jì)劃的業(yè)績(jī)?cè)O(shè)定的投資目標(biāo)，它通常有兩種展現(xiàn)形式，一是單一值，如業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.25%；二是區(qū)間值，如業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.5%至4.5%。

　　除了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，比較常見(jiàn)的還有各種“年化收益率”的不同表述，如近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率、成立以來(lái)年化收益率。這些指標(biāo)有何差別？首先要明白“年化收益率”的含義。杭銀理財(cái)上述負(fù)責(zé)人介紹，年化收益率是以年為單位來(lái)計(jì)算產(chǎn)品的收益率，其目的是統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、便于比較。例如，某理財(cái)產(chǎn)品的期限是362天，購(gòu)買時(shí)的凈值為1.00，到期時(shí)扣除托管費(fèi)、固定管理費(fèi)、銷售手續(xù)費(fèi)等所有費(fèi)用后，產(chǎn)品凈值為1.0615，假設(shè)產(chǎn)品沒(méi)有浮動(dòng)管理費(fèi)，那么其年化收益率為6.20%。

　　由于凈值型理財(cái)產(chǎn)品會(huì)定期披露凈值，例如按日、按周、按月、按季披露，那么自然就會(huì)產(chǎn)生以下各類收益率：近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率等。這相當(dāng)于，截至凈值發(fā)布日當(dāng)天，算出這款產(chǎn)品不同時(shí)間段的收益率，如7日、一個(gè)月、三個(gè)月等，再對(duì)這個(gè)收益率進(jìn)行年化折算。“從不同時(shí)間維度著手，給理財(cái)業(yè)績(jī)提供若干度量標(biāo)尺，用以輔助投資者做出投資決策。”杭銀理財(cái)上述負(fù)責(zé)人說(shuō)，因此，成立以來(lái)的年化收益率就是指，自產(chǎn)品成立日起到最新凈值披露日的年化收益率。

　　為何理財(cái)產(chǎn)品展示的過(guò)往收益率尚不統(tǒng)一？記者從監(jiān)管部門(mén)獲悉，根據(jù)監(jiān)管部門(mén)要求，理財(cái)產(chǎn)品不能給出預(yù)期收益率，但在展示過(guò)往業(yè)績(jī)方面并無(wú)硬性、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)產(chǎn)品的不同特征展示相應(yīng)類型的過(guò)往收益率，尤其是凈值型理財(cái)產(chǎn)品，可根據(jù)凈值披露的節(jié)奏，展示不同期限的過(guò)往收益率。

　　厘清了不同收益率類型的含義，投資者該如何理性使用、參考這些收益率呢？多位業(yè)內(nèi)人士表示，關(guān)鍵是要結(jié)合自身的投資期限。如果投資者打算中長(zhǎng)期持有某理財(cái)產(chǎn)品，即6個(gè)月以上，那么建議重點(diǎn)觀察三個(gè)收益率，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、近一年年化收益率、成立以來(lái)年化收益率。如果投資者打算中短期持有，即1個(gè)月至6個(gè)月，建議關(guān)注產(chǎn)品的短期收益表現(xiàn)，如近7日年化收益率、近一個(gè)月年化收益率、近三個(gè)月年化收益率等。

　　“從中長(zhǎng)期看，大部分凈值型理財(cái)產(chǎn)品都會(huì)圍繞業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上下波動(dòng)，建議投資者把投資期限適度拉長(zhǎng)，以時(shí)間換空間，追求相對(duì)穩(wěn)健的投資收益。”杭銀理財(cái)上述負(fù)責(zé)人說(shuō)。