本報記者 吳曉璐

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《提振消費專項行動方案》（以下簡稱《方案》）提出，拓寬財產(chǎn)性收入渠道。多措并舉穩(wěn)住股市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)，加快打通商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金等中長期資金入市堵點，強化央企國企控股上市公司市值管理，依法嚴(yán)厲打擊資本市場財務(wù)造假和上市公司股東違規(guī)減持等行為。進(jìn)一步豐富適合個人投資者投資的債券相關(guān)產(chǎn)品品種。

今年《政府工作報告》首次把穩(wěn)住樓市股市寫進(jìn)經(jīng)濟社會發(fā)展總體要求，并提出“深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)”。在提到2025年政府工作任務(wù)時，《政府工作報告》把“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”放在了首位?！斗桨浮返挠“l(fā)其實就是對上述任務(wù)的具體落實。

“《方案》以財產(chǎn)性收入為支點撬動消費潛能，展現(xiàn)了資本市場的樞紐地位和政策設(shè)計的系統(tǒng)性。這種資本市場與消費市場的聯(lián)動設(shè)計，或?qū)㈤_啟‘財富效應(yīng)—消費升級—產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型’的新增長閉環(huán)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，資本市場是居民財產(chǎn)性收入的重要來源，要打通長線資金入市堵點，通過社保、險資等“壓艙石”重塑市場定價邏輯，疊加央企市值管理強化價值中樞的示范效應(yīng)，切實穩(wěn)住股市，在資產(chǎn)端構(gòu)筑居民財富的“蓄水池”。同時，要嚴(yán)打財務(wù)造假與違規(guī)減持，防止居民財產(chǎn)和公眾投資的不當(dāng)損失。

中長期資金是資本市場健康運行的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。去年9月份和今年1月份，證監(jiān)會會同相關(guān)方面出臺了推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見和實施方案，提出了一系列具體的、有針對性的舉措，為實現(xiàn)“長錢長投”創(chuàng)造更有利的制度環(huán)境。去年9月份以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達(dá)到22%。

考核周期短是中長期資金入市的一個卡點。后續(xù)，長周期考核制度有望落地。今年全國兩會期間，證監(jiān)會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上介紹，財政部、人社部等部門正積極推進(jìn)長期資金長周期考核政策文件的制定修訂工作，目前已征求了相關(guān)方面的意見建議，將盡快推出。文件的出臺將全面建立全國社保基金五年以上以及年金基金、保險資金三年以上長周期考核機制。證監(jiān)會在即將推出的公募基金改革方案中，也將進(jìn)一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。

市值管理是以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，為提升公司投資價值和股東回報能力而實施的戰(zhàn)略管理行為。去年11月份、12月份，證監(jiān)會、國務(wù)院國資委先后發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》《關(guān)于改進(jìn)和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，鼓勵上市公司規(guī)范有序開展市值管理工作，提升上市公司投資價值，切實維護投資者權(quán)益。

此外，近年來，證監(jiān)會不斷強化對欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、違規(guī)減持、操縱市場等投資者最關(guān)切、最痛恨、“最不能忍”的違法行為的打擊懲治。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2024年對61起財務(wù)造假案件作出行政處罰，同比增長17%；案均處罰金額1577萬元，同比增長12%。

中央財經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉則對《證券日報》記者表示，當(dāng)前政策“組合拳”已初見成效，A股日均成交額穩(wěn)步提升，波動率下降，市場穩(wěn)定性顯著增強。未來需重點關(guān)注政策實施的三個關(guān)鍵節(jié)點：長周期考核細(xì)則落地、公募基金改革方案實施以及央企市值管理首輪考核驗收。這些時點的政策效果評估將決定資本市場深改進(jìn)程。同時，穩(wěn)住股市一方面提升居民財產(chǎn)性收入；另一方面又給資本市場與消費市場搭建了一座互惠互利的橋梁，意義重大。