今年的《政府工作報(bào)告》提出，要運(yùn)用市場化、法治化方式化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，有效應(yīng)對(duì)外部沖擊，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。還提出要加快不良資產(chǎn)處置。

　　所謂不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升活動(dòng)。在金融體系中，有一類特殊機(jī)構(gòu)，它們以化解金融風(fēng)險(xiǎn)為己任，專門處置不良資產(chǎn)——金融資產(chǎn)管理公司。

　　當(dāng)前，已有多家金融資產(chǎn)管理公司陸續(xù)公布2021年年報(bào)。金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)，發(fā)揮出獨(dú)特功能，助力化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　不良資產(chǎn)處置力度加大

　　2021年，銀行業(yè)累計(jì)處置不良資產(chǎn)3.13萬億元，同比增加0.11萬億元，創(chuàng)歷史新高，有效降低了信用風(fēng)險(xiǎn)水平，為守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線提供了重要保障。但應(yīng)看到，銀行不良貸款率還存在壓降空間。銀保監(jiān)會(huì)2022年工作會(huì)議提出，支持加快不良資產(chǎn)處置。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月末商業(yè)銀行整體不良貸款率1.73%。其中，大型銀行不良率1.37%，同比下降6個(gè)BP，總體保持較低水平；股份制銀行不良率1.37%，同比下降了13個(gè)BP，城商行不良率是1.9%，較上年同期上升了9個(gè)BP，農(nóng)商行不良率3.63%，下降了25個(gè)BP。

　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示：“總體來看，大型銀行和股份制銀行的不良率持續(xù)改善，城商行和農(nóng)商行不良率依然較高且存在較高反復(fù)性。特別是農(nóng)商行由于前期增長加快，目前不良率仍然處于3.63%的高位，壓降形勢較為嚴(yán)峻。”

　　國有大型資產(chǎn)管理公司在2021年加大收購處置不良資產(chǎn)力度。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國長城資產(chǎn)2021年新增收購金融不良資產(chǎn)債權(quán)規(guī)模1147億元，開展非金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模215億元。中國華融資產(chǎn)2021年收購不良資產(chǎn)包規(guī)模779億元。中國信達(dá)資產(chǎn)全年收購不良資產(chǎn)包規(guī)模596億元。其中，新增收購金融類不良債權(quán)資產(chǎn)485.64億元，同比增長7.65%；收購非銀行金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)110.21億元，同比增長105.18%。

　　中國華融資產(chǎn)總裁梁強(qiáng)說：“截至2021年末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.8萬億元，較年初上漲3.7%。資產(chǎn)管理公司與銀行在不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓、大型風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目化解、表外資產(chǎn)處置、破產(chǎn)重整業(yè)務(wù)等方面仍存在較大的合作空間。城商行、農(nóng)商行方面，不良率相對(duì)較高，不良資產(chǎn)包批量轉(zhuǎn)讓的需求較大。”

　　多家資產(chǎn)管理公司表示將聚焦不良資產(chǎn)主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)持以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，不斷加大金融不良資產(chǎn)收購力度，做好金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置工作。為加速處置不良資產(chǎn)，信達(dá)資產(chǎn)公司積極打造線上資產(chǎn)推介平臺(tái)，持續(xù)推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)營銷模式，搭建起包括官方網(wǎng)站、公眾號(hào)、小程序、線上拍賣專區(qū)以及直播推介等多平臺(tái)、多渠道的線上資產(chǎn)處置營銷推介體系，2021年公司通過互聯(lián)網(wǎng)拍賣平臺(tái)成交470筆，成交金額276億元。公司推出的不良資產(chǎn)推介平臺(tái)“中國信達(dá)智慧淘”，截至目前已在互聯(lián)網(wǎng)上架資產(chǎn)金額達(dá)到300億元。

　　助力化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

　　2021年以來，隨著房地產(chǎn)信貸以及預(yù)售資金監(jiān)管政策收緊，銷售市場及土地市場均明顯降溫，疊加少數(shù)房企風(fēng)險(xiǎn)問題暴露。2021年底，央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購金融服務(wù)的通知》，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)項(xiàng)目并購貸款業(yè)務(wù)，支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目，及針對(duì)出險(xiǎn)企業(yè)項(xiàng)目的承債式收購。

　　在此背景下，金融資產(chǎn)管理公司按照市場化、法治化原則，參與風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)處置、項(xiàng)目并購及相關(guān)金融中介服務(wù)。今年2月份，中國東方資管獲批發(fā)行100億元金融債券紓困房地產(chǎn)行業(yè)。3月份，中國長城資產(chǎn)也獲批在全國銀行間債券市場發(fā)行100億元金融債券，用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)化解及處置。

　　長城資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，債券的發(fā)行將有利于其加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，為實(shí)體企業(yè)紓困化險(xiǎn)、促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展提供長期限、低成本的資金。公司將堅(jiān)持依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置相關(guān)金融業(yè)務(wù)，募集資金將主要用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)化解及處置、房地產(chǎn)行業(yè)紓困等相關(guān)不良資產(chǎn)主業(yè)及償還到期存量債券。

　　梁強(qiáng)認(rèn)為，除了發(fā)行債券，資產(chǎn)管理公司還可在繼續(xù)加大金融不良資產(chǎn)收購處置力度的基礎(chǔ)上，積極參與問題房企和問題資產(chǎn)重組盤活上發(fā)力。此外，隨著國企三年改革行動(dòng)方案收官、資本市場困境企業(yè)重組、企業(yè)破產(chǎn)重整、資源能源類優(yōu)化配置、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解，金融資產(chǎn)管理公司可充分發(fā)揮逆周期和金融救助功能作用。

　　中國華融總裁助理高敢說：“公司將立足自身存量、所處區(qū)域存量，圍繞房企上下游，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略客戶開展并購重組，以發(fā)揮諸如風(fēng)險(xiǎn)隔離、困境房企托管、助力出險(xiǎn)項(xiàng)目并購、提供類共益?zhèn)戎⒔M建房地產(chǎn)重整盤活專項(xiàng)基金等多種功能，通過綜合施策，重點(diǎn)參與實(shí)施‘保交房’‘尾樓盤活’等宏觀政策支持鼓勵(lì)的、與社會(huì)民生相關(guān)的業(yè)務(wù)，服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。”

　　建設(shè)多元不良資產(chǎn)市場

　　當(dāng)前，不良資產(chǎn)的市場供給呈現(xiàn)多元特征。面對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的多重壓力，監(jiān)管要求系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范化解工作關(guān)口前移。監(jiān)管支持信保基金、資產(chǎn)管理公司與信托公司合作處置其不良資產(chǎn)和信托風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以及服務(wù)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購需求、允許作為清算組成員參與破產(chǎn)案件、鼓勵(lì)參與中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解。

　　2021年1月12日，銀保監(jiān)會(huì)辦公廳印發(fā)《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，為不良資產(chǎn)批量化轉(zhuǎn)讓掃清障礙。曾剛認(rèn)為，未來試點(diǎn)范圍有較大可能擴(kuò)大。從當(dāng)前銀行業(yè)實(shí)際發(fā)展情況來看，部分城商行、農(nóng)商行在市場地位、業(yè)務(wù)規(guī)模、內(nèi)控管理等方面均處于市場前列，甚至優(yōu)于少數(shù)股份制銀行，納入試點(diǎn)有利于在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下化解銀行業(yè)不良資產(chǎn)。

　　當(dāng)前，銀行核銷不良資產(chǎn)的方式呈現(xiàn)“多點(diǎn)開花”態(tài)勢，除了傳統(tǒng)的核銷、清收等，批量轉(zhuǎn)讓、定增“搭售”不良資產(chǎn)等新渠道也獲得廣泛使用。未來，銀行業(yè)需要綜合運(yùn)用多種手段應(yīng)對(duì)不良資產(chǎn)反彈。專家表示，銀行業(yè)要不斷豐富不良資產(chǎn)處置手段，綜合采取核銷、催收、資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股、個(gè)貸不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓等方式緩釋風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國華融副總裁陳延慶說，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓主體、行業(yè)和區(qū)域等方面的差異開始顯現(xiàn)。資產(chǎn)管理公司要把握不良資產(chǎn)新周期機(jī)遇，豐富處置手段，做好行業(yè)和區(qū)域布局，提升處置質(zhì)效。面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢和不良資產(chǎn)市場新變化，資產(chǎn)管理公司將堅(jiān)守主業(yè)，積極發(fā)揮防范風(fēng)險(xiǎn)和化解不良資產(chǎn)的雙重作用，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供差異化金融服務(wù)。

　　中國銀行研究院研究員梁斯說：“在新形勢下，需要多措并舉加快對(duì)不良資產(chǎn)的處置，并積極優(yōu)化處置方式和手段，切實(shí)降低信用風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行。要吸引更多投資者進(jìn)入不良資產(chǎn)市場，并通過公開拍賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競價(jià)轉(zhuǎn)讓等手段處置不良資產(chǎn)組合或資產(chǎn)包。通過市場化債轉(zhuǎn)股的方式幫助企業(yè)緩解經(jīng)營負(fù)擔(dān)，還可考慮發(fā)展紓困基金、并購基金等方式參與不良資產(chǎn)處置，加大對(duì)企業(yè)的紓困力度。”

　　彭 江